k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　AG凯发k8真人娱乐环保科技凯发国际官网首页◈◈，k8凯发国际官网◈◈，清洁能源汽零业务稳步提升◈◈，制冷业务较快增长◈◈，2025H1营业收入同比增长19%◈◈。公司2025H1实现营业收入162.6亿元◈◈，同比增长18.9%◈◈，实现归母净利润21.1亿元◈◈，同比增长39.3%◈◈。2025Q2公司实现营业收入85.9亿元◈◈，同比增长18.8%◈◈，环比增长12.1%◈◈，实现归母净利润12.1亿元◈◈，同比增长39.2%◈◈，环比增长33.6%◈◈。公司业绩增长得益于◈◈：1）新能源汽车业务订单持续放量◈◈。2）制冷空调电器业务公司积极调整市场策略◈◈，稳固大客户◈◈，抓住高增长机遇◈◈，同时促进降本增效◈◈，市场份额稳步提升k8凯发天生赢家一触即发◈◈。

　　益于降本增效相关举措的实施◈◈。2025Q2公司销售◈◈、管理◈◈、研发◈◈、财务费用率分别为1.9%◈◈、5.1%性爱博客◈◈、4.0%◈◈、0.4%◈◈，同比-0.4pct◈◈、-1.3pct◈◈、-0.4pct◈◈、+0.8pct◈◈，销售◈◈、管理及研发费用率下降◈◈，主要由于降本增效推进◈◈。

　　多项热管理产品市占率全球第一◈◈，推进全球化布局◈◈。公司空调电子膨胀阀◈◈、四通换向阀k8凯发天生赢家一触即发◈◈、电磁阀◈◈、微通道换热器◈◈、Omega泵◈◈、车用电子膨胀阀◈◈、新能源车热管理集成组件产品市占率全球第一◈◈。2024年全球化布局方面◈◈，1）制冷业务◈◈：利用越南◈◈、墨西哥◈◈、泰国等多点基地布局◈◈，积极应对关税挑战◈◈。2)汽零业务◈◈：持续进行墨西哥◈◈、波兰工厂和国内中山性爱博客◈◈、沈阳◈◈、天津◈◈、杭州◈◈、绍兴滨海工厂建设和新产能布局◈◈。

　　聚焦机器人产品开展技术改进◈◈，开拓新增长点性爱博客◈◈。仿生机器人方面◈◈，公司聚焦多款关键型号产品开展技术改进◈◈，配合客户进行全系列产品研发◈◈、试制k8凯发天生赢家一触即发◈◈、迭代◈◈、送样◈◈，获得客户高度评价◈◈，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果性爱博客◈◈。2024年1月公司签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》◈◈，计划总投资不低于50亿元◈◈，项目包括1）公司控股子公司先途电子智能变频控制器项目◈◈，2）三花智控机器人伺服机电执行器项目◈◈、热管理域控制器项目k8凯发天生赢家一触即发◈◈。公司持续加强仿生机器人领域的业务布局◈◈，有望成为潜在增长点◈◈。

　　风险提示◈◈：新能源汽车销量不及预期◈◈、原材料价格上涨◈◈、技术风险◈◈、政策风险◈◈、客户拓展风险k8凯发天生赢家一触即发◈◈、汇率风险等性爱博客◈◈。

　　投资建议◈◈：维持盈利预测◈◈，维持“优于大市”评级◈◈。考虑下游客户放量节奏及进展◈◈，维持盈利预测◈◈，预期25/26/27年归母净利润为37.36/43.69/53.4亿元◈◈，每股收益分别为0.89/1.04/1.27元◈◈，对应PE分别为36/31/25倍◈◈，维持“优于大市”评级◈◈。